A股上市公司炒股，并不是什么新鲜的事情。
比较新鲜的是，做中药产品的上市公司，在专注做自己公司产品的时候，还买了很多西药股做配置。
进行这样神操作的公司叫做：马应龙。
原本以为这家公司只是痔疮药做得好，没想到，公司管理层还蛮有资产配置对冲的意识：把中药作为主业，把西药作为资产配置对冲的对象。
01马应龙持仓西药股：投资回报收益率不错
根据3月26日马应龙发布的年公告显示，公司持有复星医药、上海医药、华兰生物、仁和药业、恩华药业、康弘药业、华润三九、乐普医疗、华东药业、理邦仪器、科伦药业和鱼跃医疗等13只医药及医疗器械板块上市公司，占公司持有的18只股票（扣除两只打新中签）的72.22%，除了乐普医疗和华东药业出现亏损报告期内出现小额亏损外，其余医药股都盈利了，具体如下表所示
（数据来源：马应龙年报）
上述马应龙所持有的20股中，报告期内卖出盈利排名居前的个股如下：
华大基因：报告期内卖出万股，盈利17,,.48元；
山东药玻：报告期内卖出25.5万股，盈利1,,.34元；
仁和药业：报告期内卖出89.5万股，盈利1,,.16元；
康弘药业：报告期内卖出23.92万股，盈利1,,.68元；
复星医药：报告期内卖出77.02万股，盈利5,,.38元；
不过，马应龙报告期内卖出的医药股并不是全部都赚钱的，公司在乐普医疗上亏损59万元，在华东医药上亏损14.53万元。
与此同时，年报显示，公司参股的两家卖药的企业，去年一家盈利、一家亏损，具体情况如下。
（数据来源：年报）
其中，武汉马应龙大药房连锁股份有限公司去年亏损.73万元；马医院投资管理股份有限公司盈利.45万元。
就未来的发展方向上来看，马应龙提到，今年公司将继续强化肛肠健康方案提供商的战略定位，大力发展大健康业务，进一步强化以客户为中心的战略导向和市场导向，优化组织架构和业务流程，提升经营和管理效能效率。公司计划今年实现销售收入32亿元，控制成本费用27.3亿元。
02企业经营面临的风险
从马应龙面临的风险来看，主要有以下几个方面：
1、医药行业*策变化的风险
随着医改配套*策相继落地，如新《药品法》落地实施、药品集采扩面推进、实施疾病诊断相关分组（DRGs）付费试点、创新医保目录调整方式等，扰乱了原有利益格局，且行业质量监管、营销监管逐步细化，整体趋严，经营风险加大。
2、产品研发风险大
药品研发具有周期长、投入多、风险大、收益高等特点，整个研发过程需经历合成、提取、筛选、临床前试验、稳定性试验、临床试验等诸多流程，在此过程中，处处存在风险。对
3、质量安全风险
由于原材料供应、生产工艺、过程控制、设备情况、生产环境、运输条件、仓储条件、检验等因素都可能对药品质量产生较大影响，
4、环保风险
随着环保部门环保监管要求的提高，社会环保意识逐步增强，对企业在环保规范、污染防治等方面的要求日益严格。
03公司最新业绩表现及后市展望
根据4月24日公司发布的一季报显示，马应龙一季度扣非净利润实现1.19亿元，同比增长37.02%。
（一季报扣非净利润）
从*策和行业面来看，中药行业近期都有利好信息出现。
5月初，国家中医药管理局等七部门联合发布《关于支持国家中医药服务出口基地高质量发展若干措施的通知》，针对中医药行业从体制、*策、人才培养、激励、提升便利化水平以及拓展国际合作等方面提出具体措施，推动中医药行业发展及走出国门，利好中药板块。
与此同时，近期出炉的第七次人口普查数据显示，我国目前总人口为14.11亿人，60岁及以上人口为2.64亿人，占比18.7%，所占比例相比年上升5.44个百分点，人口老龄化程度进一步加重。老龄化人口的增长带来医疗需求的增加，对医药行业需求端形成利好。
回到个股层面来看，马应龙至少比大部分的上市公司要好很多，至少年上市以来，公司的分红远远超过了公司的融资金额。
（马应龙融资分红情况）
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