加拿大Gluskin-Sheff 财富管理公司的首席经济学家David Rosenberg向来以悲观的论点而闻名，在Big Picture上周的会议上，他发表了史诗般的演说，阐述了美国经济为何在接下来数年内还将面临强劲的阻力。他认为，美国目前充其量算是走在去杠杆化的半途中，股市的上涨不过是由于美联储的干预，而最近的开放式QE的效用已经较之前的两轮QE有了明显的减弱。无论读者对Rosenberg作为一名投资者的观点有什么想法，都不能否认他绝对是一位令人印象深刻的经济学家。以下为他在会议上的演说（第六部分），同时欢迎参看其他篇章：David Rosenberg史诗演讲（一）：美国经济复苏艰难 还将面临强劲阻力David Rosenberg史诗演讲（二）：全球经济及债务情况一览David Rosenberg史诗演讲（三）：美国财*悬崖以及最令人担忧的问题David Rosenberg史诗演讲（四）：悲观的美国经济David Rosenberg史诗演讲（五）：为什么说QE3是疯狂的第六篇：有一个很好的买股票的理由：股息分红现在远远高于国债收益率：股息收入在上涨，与此同时利率收入处于相当低的水平：但股利分配率仍然处于记录最低水平：公司债券收益率也处于超低水平：与此同时，高收益率公司债券（垃圾债）的违约空间还很大：好消息是，公司部门的金融状况普遍都比较健康：但依然有这么多悲观主义者：而在美国家庭所拥有的资产中，国债占比依然不高，下图为美国家庭资产份额分配：但是资金的大规模流动显然已经开始了，在下图的几种基金中，资金流动规模开始达到记录高水平：与此同时，美国婴儿潮一代开始逐步进入老年：相对较为年轻的一代人很难在人数上与婴儿潮一代PK：不同类别资产的回报率一览图：
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